毫末智行，这家曾经的智驾独角兽 ，因一封全员停工的内部邮件而将其发展困境暴露于公众视野。《科创板日报》记者通过采访调查 ，揭示了毫末智行从行业领先到后继乏力的过程与原因 。
从外部投资方视角来看，研发节奏放缓、城市NOH未能如期落地仅是表象 ，公司治理结构和业务客户体系的长期独立性缺失才是其在竞争节点上难以调整方向的根本原因 。这导致研发节奏、资源协调与战略切换受限 ，在2023-2024年行业全面加速时被放大，最终使毫末智行失去了应对市场变化的空间。
从行业领先到后继乏力毫末智行的技术进度并非一开始就落后 。自2019年成立以来 ，其在业务基本盘辅助驾驶系统产品的量产节奏和装机规模上一度领先 ，两年半内完成三次产品迭代，并实现产品在十余款产品上的量产上车 。在技术路线探索上 ，毫末智行早期领先于行业 ，比小鹏汽车 、华为等更早提出城市自动驾驶场景中去高精地图化的思路，并探索出初步技术框架。
在新业务领域 ，毫末智行也走在行业前面 。2022年底 ，公司进入无人物流车领域，并展开以价换量的策略，意图迅速打开市场 。2023年上半年 ，毫末智行推出自动驾驶生成式大模型DriveGPT ，并宣布首发落地车型是长城汽车的魏牌新摩卡DHT-PHEV。
然而，随着行业整体发展推进 ，毫末智行出现后继乏力 。首先是交付进度缓慢 。2022年8月 ，毫末智行宣布城市NOH将覆盖10个城市，并在次年扩展到100城。但直到2024年9月 ，二代方案仅在8个城市覆盖 ，而华为 、小鹏汽车等已覆盖全国超过200座城市 。
2023年后，智驾行业进入“降本+提速”周期 ，主机厂要求供应商短周期内完成大规模城市开城、全量数据闭环迭代 ，并在算法 、算力 、传感器成本间找到平衡点 。毫末智行由此开始失去长城汽车的信任。
与长城汽车的强绑定毫末智行与长城汽车的强绑定最初是其优势。毫末智行脱胎于长城汽车技术中心的智能驾驶前瞻分部，2019年11月成为独立法人主体 ，并展开对外股权融资 。投资方对毫末智行的信任很大程度上来自长城汽车的“背书”效应 。
公开资料显示 ，自2021年2月完成Pre-A轮融资以来，毫末智行已引入高瓴创投、首程控股 、美团等外部机构股东。长城系仍合计持有毫末智行超过53%的股权 。但在后续发展中，这种强绑定成为劣势 。长城汽车对毫末智行在业务发展决策上拥有绝对话语权 ，一旦出现失误会对公司运营造成严重影响。
例如 ，物流小车业务被长城汽车派驻管理层以“账上资金不足 ”为由叫停，该决策未告知其他股东方 ，也未走董事会 、股东会选聘流程 。物流小车赛道本身具备良好前景 ，毫末智行入局早、技术储备充足，本应具备竞争优势 。
自2023年以来 ，毫末智行基本未正常召开过“三会 ”。外部投资方意识到长城汽车投资元戎启行的消息后 ，曾联系毫末智行及长城汽车，但得到的回应始终是“需向长城汽车请示”或“按协议办事 ” 。
毫末智行的失速 ，是公司自身治理问题与行业周期共振的结果 。在高阶智驾加速量产 、主机厂集中化供应链的行业背景下 ，第三方智驾方案的生存空间正被迅速压缩，缺乏足够独立性 、资源积累与规模化能力的玩家正面临愈发严苛的生存考验。
