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慧欣女神：5.23周评黄金4500多，原油95.3多

Sat, 23 May 2026 11:28:22 +0800

原油:从日线到小时线的多周期共振视角来看，当前正处于中期方向选择与短期动能博弈的交叉节点：日线级别的对称三角形整理已临近尾声，中期趋势的突破窗口正在收窄；而小时线则呈现弱势反弹的纠结状态，多空力量尚未形成明确的一边倒优势。以下将结合两个周期的关键信号，展开完整的深度分析。日线图上，美原油价格正运行在一个清晰的对称三角形整理形态之中，目前恰好触及三角形的下沿支撑线，而这一位置同时与MA50均线重合，构成了中期趋势的双重防守屏障。从历史表现来看，MA50均线在过去数月中很少出现被有效跌破的情况，一直是中期上升趋势的重要“生命线”，多次在回调中提供强支撑，也印证了这一位置的关键意义。当前价格暂时企稳于该支撑位上方，尚未出现放量破位的阴线，说明多头仍在试图守住这一核心阵地，短期仍维持在整理区间内运行。若行情能守住当前支撑并选择向上突破，上方的阻力位将按照斐波那契回调位层层递进，形成明确的压力梯队：

从60分钟线的短期走势来看，价格仍处于一条明确的下行通道之中，整体受通道上轨的持续压制，短期空头趋势尚未被完全扭转。近期价格虽向上测试了通道的中轨线，看似出现了反弹信号，但走势呈现出明显的“犹豫感”，缺乏足够的上行动能支撑，本质上更偏向下跌后的弱势修复，而非趋势反转。从技术指标来看，这种动能不足的特征也得到了印证：MACD柱状体虽有红柱扩张，但DIFF线尚未形成对DEA线的有效金叉确认，且反弹高度有限，说明多头力量仍处于试探阶段，并未形成持续的进攻节奏；RSI指标虽从低位回升，但仍处于50以下的中性偏空区间，未进入强势区域，也反映出反弹缺乏资金的持续跟进，市场情绪尚未完全转向多头。同时，价格突破通道中轨后并未出现放量加速，反而在中轨附近反复震荡，落到中轨下方，这种走势属于“假突破”的概率较高，短期反弹的持续性存疑。

原油昨日开盘反弹99.4附近受阻，回落下探94.7附近，收盘97附近，原油激进95.3多看98.8及101.3即可，稳健者92.3多看94.4及100.3即可，或99.8空看96.3及90.3即可，稳健者102.3空看100及94.4即可，具体做单建议以区间震荡为主；

综合来看：区间震荡为主，可上方需要关注阻108阻力，下方方关注90支撑附近，建议可以关注慧欣女神微博

原油操作建议：

1、建议在103.5-103.8美金附近做空，止损0.3个点，目标看100.5-93.3美金附近即可，

2、建议在95.3-95.6美金附近做多，止损0.3个点，目标看98.3-103.9美元附近即可；

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负

本人对股票、原油、天然气、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，文/慧欣女神，有兴趣的搜索慧欣女神获取每日投资获利资讯，行情走势分析交易策略指导，一起交流进步

黄金：从日线图看，现货黄金当前运行在布林带中下轨之间，布林中轨约在4643.82美元，上轨约在4834.94美元，下轨约在4452.70美元。盘面最新价格约4525美元，距离下轨不远，说明短线价格已进入偏弱区域，但尚未形成对下轨的有效跌破。近期高点位于4773.37美元，前期低点分别在4500.94美元和4453.60美元附近。4520至4540美元区域是当前多空反复争夺带，若仅从结构看，金价已从前期反弹通道转向弱势震荡。MACD指标中，DIFF约为-47.71，DEA约为-37.74，柱体仍处负值区间，显示动能修复不足。技术面并不支持过度乐观解读，除非价格重新站回中轨上方，否则反弹更可能被视为修复，而非趋势重新展开。

黄金昨日开盘反弹4545附近受阻，回落下探4492附近，收盘4506附近，黄金激进4467多看4500及4576即可，稳健者4400多看4460及4540即可，或4533空看4480及4400即可，稳健者4576空看4500及4400即可，具体做单建议以反弹做空为主

综合来看：反弹做空为主，可上方需要关注4800阻力，下方方关注4600附近建议可以关注慧欣女神微博

黄金操作建议：

1、建议在4586-4588附近考虑做空，止损5美元，目标看4450-4400美金附近

2、建议在4440-4443附近考虑做多，止损5美金，目标看4506-4598美金附近

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

本人对股票、原油、天然气、黄金、白银等大宗商品等有深入的研究，文/慧欣女神，有兴趣的搜索慧欣女神获取每日投资获利资讯，行情走势分析交易策略指导，一起交流进步白银：从日线波动结构来看，现货白银整体仍处于上行趋势，但短期上涨动能已然衰竭。关键破位银价有效跌破70.86美元，将直接扭转整体主趋势转为下行；趋势确认站稳突破89.38美元，方能重新巩固多头上涨格局；短期震荡区间70.86美元—89.38美元，区间内回撤压力位81.24~83.16美元，为银价潜在上行目标位。中期运行区间划定在61.00美元至89.38美元，目前银价正试探中期回撤支撑区间71.84~75.19美元。长期大区间为45.55美元至121.67美元，过去四个多月里，银价始终在长期回撤区间74.63~83.61美元区间内震荡徘徊。近三个交易日，银价更是紧贴长期61.8%黄金分割位74.63美元与中期50%中枢位75.19美元形成的价格密集区间窄幅震荡。均线系统同样呈现区间震荡特征：自今年2月以来，50日均线76.11美元持续充当强阻力位，200日均线65.61美元构筑坚实长线支撑。此前银价多次尝试突破50日均线，虽短暂冲高但均无力延续涨势，最终再度回落至均线下方。200日均线主导白银长期运行大方向，市场长线依旧微微偏向多头；但银价始终无法站稳50日均线，意味着多头上涨力度极度疲软。加之当前银价处于长期回撤区间下沿，直观反映出市场买盘力量严重不足。目前50日均线与200日均线即将形成均线交叉，结合当下盘面走势预判，后市银价存在加速下行的潜在风险。日内行情走势主要由市场资金对50日均线的攻防态度决定：银价持续站稳50日均线上方，有望试探81.24~83.61美元区间，该区间内空头抛压会再度集中涌现；银价有效失守50日均线，代表市场空头力量占据上风；但在70.86美元关键关口未跌破前，深度大跌行情难以启动。多数多头资金正观望等待银价回落测试200日均线支撑后再择机入场。整体盘面研判短期白银将维持反复震荡、多空来回博弈的走势。综合来看，反弹做空为主，上方关注87阻力及下方70支撑，具体的建议可以关注慧欣女神微博

白银操作建议：

1、建议在85.30-85.60美金附近考虑做空，止损0.05个点，目标看82.80-75.00美金附近

2、建议在72.00-72.30美金附近考虑做多，止损0.05个点，目标看78.80-65.80美金附近；

投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

天然气：摆动图表和移动均线来看，当前趋势向下，整体倾向看空。周一，美国天然气期货未能突破50日均线3.132关口，且跌破两处小型摆动低点2.965美元与2.919美元，确认动能转向下行。若进一步跌破2.807美元的摆动低点，将再度确认下跌趋势，下一个主要目标位看向2.689美元。若能收复50日均线，将是行情转强的首个信号，届时动能将转为上行，有望测试3.292美元的小型高点，并重新关注3.405—3.570美元的主要回调区间。该区间内包含200日均线3.489美元，以及主要摆动高点3.488美元。综合来看，反弹做空为主，上方关注3.500阻力及下方2.550支撑，具体的建议可以关注慧欣女神微博

天然气操作建议：

1、建议在3.200-3.220附近考虑做空，止损0.05美金，目标看3.000-2.570美金附近;

2、建议在2.500-2.5200附近考虑做多，止损0.05美金，目标看3.060-3.250美金附近【投资有风险，入市需谨慎，做单建议带止损止盈，操作权由投资者本人自主决定，建议仅供参考，亏盈自负】

全球外汇市场要闻汇总（2026年5月20日）

Thu, 21 May 2026 13:05:27 +0800

主要货币走势分析

美元指数：日线连阳走高，站稳99.20附近，处于布林带上轨偏强运行，RSI维持60附近多头区间，MACD零轴上方动能温和放量。短线阻力99.50-99.55，强阻99.70-99.75；支撑99.00-99.05，强撑98.70-98.75。整体偏多，高位震荡为主，警惕阻力承压回落风险。

欧元兑美元：日线震荡回落，交投于1.1590附近，处于MA250上方的多头回调阶段，RSI偏弱、KDJ死叉，短线偏空。阻力1.1645-1.1650，强阻1.1685-1.1690；支撑1.1575-1.1590，强撑1.1530。反弹承压可短空，企稳1.1575上方仍有反弹机会。

英镑兑美元：日线弱势震荡，汇价1.3390附近，跌破布林带中轨，RSI低于50、动能收敛，呈偏弱整理格局。阻力1.3465-1.3480，强阻1.3512；支撑1.3370-1.3387，强撑1.3300。短线反弹空间有限，承压可空，下破支撑将扩大回调空间。

美元兑日元：日线高位震荡，连续7日收涨后小幅回调，交投158.90附近，RSI接近超买，布林带开口向上，多头趋势未改但上行放缓。阻力159.40-160.00（关键心理关口）；支撑158.50-158.70，强撑158.00。警惕日本干预风险，短线偏多但追高谨慎，回调低多为主。

周三（5月20日）全球外汇市场要闻速递：

1.特朗普：沃什可以做自己想做的事。沃什将会表现出色。

2.美联储保尔森：市场开始考虑利率维持不变或上升的情景是“健康的”。当前政策利率适当，并持续对通胀施加下行压力。

3.路透调查：101位经济学家中有48位表示，美联储今年将至少降息一次；49位表示，美联储将把联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间直至今年年底。

4.欧洲央行管委内格尔：也许我们在6月需要采取一些措施。

5.欧洲央行管委科赫尔：若霍尔木兹海峡持续关闭，6月加息将不可避免。

6.欧洲央行管委维勒鲁瓦：欧洲央行将根据需要采取行动。主要问题不在于日期，而在于数据。

7.伯纳姆获英国工党下院补选提名，或重返议会挑战首相职位。

8.利率期货显示，到12月英国央行将加息约为52个基点，而周二为约60个基点。

9.英国央行副行长布里登：英国央行将于今年晚些时候公布数字英镑“设计阶段”的结果。

10.日本财务大臣片山皋月：已做好在外汇市场采取果断行动的准备。

11.日本央行行长植田和男：意识到长期利率正在迅速上升。将采取适当的货币政策以实现通胀目标。

12.美国财长贝森特：相信日本经济的基本面强劲，但过度的外汇波动是不适宜的。若获独立性，日本央行将会采取必要行动。

13.日本内阁官房长官木原稔：（被问及贝森特相关言论）货币政策由日本央行决定。希望日本央行继续与政府紧密合作，适当实施货币政策，以实现价格目标。

14.韩国副财政部长：如有必要，将采取措施稳定金融市场。

崔东树：4月乘用车市场“燃油冷、新能源热”成最大焦点新能源零售渗透率历史首次突破60%

Sat, 16 May 2026 21:07:26 +0800

2026年4月乘用车市场分析：新能源车市增长强劲，燃油车市场承压

根据乘联会秘书长崔东树的分析，2025年全国乘用车批发增速达到9%，新能源乘用车批发增速高达25%，成功实现了“十四五”新能源车市增长预期。然而，随着新能源车辆购置税免税政策的到期，2026年车市面临新能源低迷期，市场走势分化明显。

2026年4月乘用车市场特征显著，其中新能源零售渗透率历史首次突破60%，达到61.4%，电动化替代速度超预期。自主份额持续走强，合资品牌电动化进程迟缓，出口爆发式增长，新能源占比52.7%，历史首次突破50%。

乘用车市场细分分析车型 2026年4月批发量（万台）批发份额（%）批发同比（%）批发环比（%） 2026年1-4月批发量（万台）批发累计同比（%） A00级轿车 6.92 9.69 -54 7 22.13 -57 A0级轿车 15.8 22.11 19 6 54.19 25 A0级SUV 20.95 15.88 23 8 68.28 3 A级轿车 22.51 31.49 -30 -28 101.22 -22 A级SUV 68.89 52.23 7 -15 258.19 -2 B级轿车 22.6 31.63 -26 -12 88.64 -26 B级SUV 33.75 25.59 23 -10 130.57 26 C级SUV 8.2 6.22 58 9 27.48 92 B级MPV 3.43 44.77 20 -13 13.49 17 C级MPV 3.48 45.42 -26 -10 13.02 -28

2026年4月乘用车零售降21%，大幅低于批发下降4%的增速，形成内冷外热格局。A级轿车和A00级轿车零售均较低，而A0级轿车和高端车型成为4月零售主力。

自主电动车替代燃油车特征明显，竞争格局由合资主导转为自主为主的新趋势。A0级轿车的全面电动化趋势明显，体现了自主纯电动产品的优势。

主流小型SUV的日韩系基本退出市场，自主电动车表现较强。比亚迪和吉利、长安、奇瑞的SUV表现超强，实现了自主SUV的国内外全面突破。

高端轿车市场的日系仍有一定稳定需求，新能源的高端自主快速崛起，尤其是出租网约的高端市场被自主电动车占领。

MPV市场的高增长阶段已经改为低增长趋势。魏派高山、GL8近期表现较强，比亚迪与腾势和传祺的MPV表现超强，日系的MPV优势迅速下降。

股圣点金 5-15号金价难摆脱下跌通道，日内跌势加速！

Fri, 15 May 2026 13:08:00 +0800

周五（5月15日）亚市早盘，美元指数延续震荡上行的走势，目前已临近99整数关口，日内继续看向99.6的上行目标点位。周四美元指数单边震荡上行，受周内经济数据的利好提振，市场大幅降低对降息的预期，并转向提高加息的押注，美元涨势持续至收盘时段，日线图录得大阳K线报收，日线连续录得5连涨，不过美元指数并未有单边持续的行情，年内继续围绕大箱体多空交替运行为主，本轮涨势先看向99.6位置。

根据芝加哥商品交易所集团的FEDWATCH工具，受4月份美国生产者和消费者价格大幅上涨影响，能源成本居高不下是主要推手，今年美国不降息的可能性已基本被市场消化。目前预计联储很可能在年底前加息。

波士顿联储行长苏珊·柯林斯周三明确表示，美国央行有可能需要进一步提高利率以抑制通胀压力，并预计美联储在未来一段时间内仍需维持紧缩的货币政策立场。

技术上，现货黄金周四延续空头下压的走势，尾盘时段，金价加速下跌，跌幅一度扩大至60美金，最低跌至4644美元，录得周内第二低点，日线图录得大阴K线报收，金价日线级别难以摆脱下跌通道，全周走势符合周内文章所述，围绕冲高回落的行情运行，同时金价收盘跌破了4660美元的高位多头生命线报收，下行空间被打开，周初的下行目标4615美元被触及，日线回落点位下移至4562美元、4544美元两个位置。周中文章有所预警，15号美联储新旧主席交接，沃什首次提名便录得金价创记录的最大单日跌幅，日内自5600美元跌至4900美元。周五开盘，金价加速下行，已单边下跌近50美金，日内还有下行测试4588美元的需求。日均线系统转向拐头下压，加剧了金价的下跌动能。本交易日，黄金依托4644美元做中轴线，上下150美金的振幅，构筑日内运行箱体在4676美元---4584美元区间。分时图，黄金早盘首个阻力位于4626美元位置，进一步阻力在4634美元、4644美元两个点位。下方4612美元提供早盘的初步支撑平台，日内强支撑位于4592美元、4584美元两个关口，跌破4588美元，金价将加速下行测试4562美元的支撑效力。RSI系统显示，指标延续周中往下轨区域延伸的走势，表明空头下跌有加速的信号，快慢线已拐头下压，在4633美元位置，构筑了日内的反弹强抛压关口，如收盘未能重回4633美元上方报收，金价将跌向4544美元。大周期，黄金周线图回吐了本周的全部涨幅，由阳转阴，目前粘合周线支撑平台4588美元附近波动，走势上两阴夹一阳的空头形态，强化了下周进一步下跌的信号。年内金价的每一轮下跌，都会逐步下移反弹的高点，并同步下测回调新低，月线级别一旦4250美元破位，月均线多头形态将被破败，大周期级别将进入高空的压制走势，金价的回落空间将被打开，逐步击穿3月份的低点4100美元关口。经历了6年的单边上涨，以及最近2年的强势上冲行情，黄金已积聚了过多的看涨筹码，上涨通道非常拥挤，金价在2026年的上涨道路将非常煎熬且慢。长线看涨永远是正确的，但对于杠杆市场，高波动率，意味着账户资金承压的风险爆增，即使看对方向，也难以经受宽幅的波动。杠杆账户持有黄金多头已难复制捂着不放手就能赚钱的行情。年内高空黄金将是最顺势的操作。操作上，日内延续反冲进场空单为主，深幅回调进场短多为辅对的策略。本公众号将与《投资没有圈》公众号同步更新，点点下方二维码，关注新号，顺手置顶星标。继续分享黄金外汇的实操干货！日内交易策略

1、上方4628美元、4636美元美元空单进场，进场各点位带8美金保护止损，看4603美元短空离场，长看4587离场。

2、下方4612美元、4594美元、4586多单进场，进场各点位带8美金保护止损，短多看4624美元离场，长看4632美元离场。

3、欧元周四受美元加速上涨的压制，直接叠穿了多个支撑平台，跌势延续至收盘时段，日线图录得大阴K线报收，日线录得4连跌。周五早盘跌势进一步扩大，日内1.164关口有被破位的风险，下行指向了1.163位置，操作上，围绕箱体1.163--1.166回调进场多单为主。

4、英镑周四单边大跌，日内连破2个整数关口，日线图大阴K线报收，日线有跌向1.335的需求。操作上，围绕箱体1.335--1.340回调进场多单为主。

5、美日周四触及158后，再度受到日央行人工干预的打压，但回落的低点限制在157.5位置，表明市场对看涨美日的浓厚买兴，随后美日收复跌幅，并录得日内新高报收，反弹的目标推高至159.4--159.8区域。年内将围绕154、152两个位置，构筑阶段底部支撑平台，支撑美日的涨势。同时上方160关口的人工干预红线区域，制约美日的上行空间。操作上，日内空单在158.74位置进场，止损158.94，下看158.32离场。多单在158.35进场，止损158.15，上看158.82离场。

6、石油周四高位窄幅波动，持稳在100美元关口上方，日线录得下影中阳K线报收，与周三的上影线，构筑了周五的运行箱体，只要美伊冲突尘埃未定，最终停火协议未签订前，油价难有持续的下跌行情。继黄金、白银大涨后，石油这个大宗商品，今年也将借助美伊冲突，走一波单边上涨的走势，继续关注中东局势的情况。操作上，日内空单可以在103.42美元进场，止损104.55美元，下看101.35美元离场。多单在101.55美元进场，止损100.68美元，上看103.25美元离场。

7、A50指数周五延续高位回落的走势，目前跌至日均线支撑平台，15800点被跌破，将加速下行测试15600点的需求。A50指数缺乏高位持续走高的基本面支撑，冲高回落的风险较大。整体A50指数同步A股上证指数长空短多的运行规律。操作上，A50指数维持回调150点进场多单，等待80--120点止盈拉升的震荡操作为主的策略即可，短线阻力关口空单进场为辅的思路。

1、上方15830点、15850点进场空单，止损15870点，看15765点离场。

2、下方15770点、15740点进场多单，止损15720点，看15820点离场。

===以上内容仅供参考，市场有风险，投资需谨慎===

汽油价格飙升！美国周一再度大规模释放战略石油储备，应对夏季高峰

Tue, 12 May 2026 14:26:41 +0800

美国正在以接近历史最高速度释放其战略石油储备，以缓解因伊朗战争导致的油价上涨和汽油价格压力。

5月11日，美国能源部宣布，在这次战略石油储备（SPR）的拍卖中，共分配了5330万桶原油，买家包括石油交易商Trafigura Group、美国炼油商Marathon Petroleum Corp以及埃克森美孚等公司。

这次释放的原油将在6月至8月期间分批进入市场，正值美国夏季驾车高峰季节，汽油需求增加。目前，美国普通汽油的平均价格已经超过每加仑4.50美元，这是自2022年7月以来首次达到这一水平。

同时，特朗普在周一表示，他将寻求暂停每加仑18.4美分的联邦汽油税，直到“时机成熟”。根据独立预算分析机构的估计，这一措施每月将导致数十亿美元的税收损失。

根据美国能源部的数据，在这次5330万桶的拍卖中，Trafigura获得了最大的配额，接近1300万桶，其次是Marathon Petroleum和埃克森美孚。

这次拍卖是SPR历史上第二大单次销售，也是国际能源署为降低全球油价而牵头的行动的一部分。

上周，作为该计划的一部分，美国每天释放了创纪录的122万桶石油。

根据彭博的数据，在截至5月8日的一周内，SPR库存减少了约860万桶，降至约3.841亿桶，打破了2022年9月9日创下的840万桶单周最大降幅记录。其中，含硫原油库存减少了约560万桶，低硫原油库存减少了约300万桶。

此外，特朗普政府已经承诺通过“交换计划”释放总共1.72亿桶原油，即以借贷的形式将原油借给企业，企业需要在未来以实物形式归还。

到目前为止，能源部已经同意释放1.331亿桶原油，距离1.72亿桶的目标还有约3900万桶的差距。美国能源部是否会继续增加拍卖以填补这一差距，目前还不清楚。

主次节奏：原油走势主次节奏交替上行，日内小幅上涨

Tue, 12 May 2026 08:00:40 +0800

由于市场对美国和伊朗近期达成永久停火协议的预期减弱，油价受到强劲追捧。上周末，美国总统特朗普在Truth Social网站上发帖称，伊朗对一份仅有一页的和平提议的回应“完全不可接受”，这进一步降低了人们对美伊近期停火的希望。

原油从日线图级别看，油价上下穿均线系统，中期客观趋势方向进震荡节奏。从主次节奏看，原油走势震荡格局整体为次要节奏，且当前维持了2个月的时间，依据主次节奏交替规律，中期主观趋势方向向上。当前MACD指标在零轴上方附近运行，多头力度衰竭。预计中期走势仍维持震荡格局为主。

原油短线（1H）走势呈震荡上行节奏运行，从道氏理论看近期行情低点和高点在逐步抬高，短线客观趋势方向向上。从主次节奏看，近三个交易日称主次交替上行，主观趋势方向向上。早盘原油走势在次要震荡节奏中运行，预计日内原油走势呈小幅上行节奏运行为主。

今日：96.40做多，止损：94.00，目标100.00。

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无惧中东局势，供需紧张推升伦铜创历史新高

Tue, 12 May 2026 08:00:27 +0800

本周一，铜价出现了显著的上涨，伦敦铜价创下了历史最高收盘价，显示出金属市场对中东地缘政治风险的抵抗力。市场供需的紧张状态已经超越了地缘政治因素，成为影响价格走势的主要因素。

伦敦铜价上涨了2.7%，达到了13,943美元/吨，超过了1月29日的13,618美元的前高点，创下了历史收盘新高。伦敦金属交易所的所有主要金属合约价格均有所上升。

尽管特朗普拒绝了伊朗提出的和平方案，并称其“完全不可接受”，美伊双方在结束冲突和重新开放霍尔木兹海峡的框架协议上存在巨大分歧，但金属价格随着股市的稳定而上涨，显示出投资者对局势进一步恶化的担忧有限。

自2025年底以来，伦铜累计上涨了约12%，尽管在伊朗战争爆发初期曾遭遇剧烈抛售。上周在香港举行的金属市场主要年度会议上，多头观点成为主流，工业需求的增加和供应的紧张是主要原因。

根据彭博社引用苏州创元和盈资本管理有限公司交易主管Jia Zheng的观点，市场已经从美伊冲突的影响中恢复过来，铜价已经形成了独立的价格走势。她指出，这主要是由于供应紧张和库存减少等因素。

中国4月份以美元计价的出口同比增长了14.1%，电动汽车、锂电池、风力发电机组等高耗铜行业的出口分别增长了68.1%、43.2%、40.7%，表现强劲，进一步增强了市场对全球工业金属需求的预期。

花旗集团的分析师认为，能源转型和国防领域对金属的持续需求，加上供应端的限制因素，将在霍尔木兹海峡长期封闭的极端情况下增强铜价的韧性。

铝价上涨超过2%，镍价上涨了1.9%。霍尔木兹海峡的关闭对依赖该地区硫磺供应的海湾铝冶炼商和其他地区的镍生产商造成了冲击。

摩根士丹利的分析师Amy Gower领导的团队在报告中指出，“铝在中东局势‘缓和’时往往表现落后，但由于冶炼厂重启需要较长时间，我们认为这可能带来买入机会。”

该团队还表示，如果霍尔木兹海峡的封闭时间延长导致中东进一步减产，铝的LME价格或地区升水可能会得到更多支持。

中国循环经济协会朱黎阳：循环经济是气候投融资的重要赛道，未来五年需在五大重点领域加力突破

Mon, 11 May 2026 11:34:52 +0800

专题：第五届气候投融国际研讨会

　　2026年4月29日下午，在“第五届气候投融资国际研讨会”嘉宾对话环节上，中国循环经济协会会长朱黎阳指出，实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，仅靠能源结构绿色转型远远不够。循环经济通过原料替代、流程优化、燃料替代、余热回收和产品循环五大降碳原理，能够促进资源的高效利用和闭环流动，可从源头上减少原材料开采、加工及废弃物处理过程中的碳排放，是实现“双碳”目标的有效路径。他强调，必须将循环经济作为气候投融资的重要赛道，引导金融资本加大对资源循环利用、再生材料、再制造等领域的投入，释放其巨大的碳减排潜力。他建议，未来五年应优先关注以下五个重点方向。

　　一是推动“新三样”退役资源的高效回收利用。朱黎阳指出，以光伏、锂电池、新能源汽车为代表的“新三样”产业虽已形成国际竞争力，但其退役后带来的环境污染和资源回收利用问题不容忽视。随着退役潮的逐步到来，各类废弃物将呈指数级增长，科学处理这些退役设备，实现“变废为宝”，既是保障资源安全的关键举措，也是解决环境问题的有效途径。未来五年，应重点推进退役光伏组件、废旧动力电池及报废新能源汽车的回收利用体系建设。

　　二是加快再生材料的推广应用。朱黎阳指出，国家发展改革委等七部委联合印发的《再生材料应用推广行动方案》明确提出，要将产业端的再生材料重新纳入供应链体系，要求逐步提高钢铁、有色、塑料等重点领域再生材料应用比例。这不仅有助于缓解资源供给压力，更能在国际竞争中帮助企业应对欧盟碳边境调节机制（CBAM）等绿色贸易壁垒，赢得发展主动权。因为再生材料具有显著的减碳效果，如冶炼再生铝的能耗仅为原铝生产的5%左右，可实现90%以上的降碳。

　　三是系统治理塑料污染，构建高值化回收体系。我国是石油消费和高分子材料生产大国，每年近6000万吨塑料废弃物中，仅有约2000万吨实现降级、平级或高值化利用。朱黎阳指出，目前废塑料治理技术已不成问题，关键在于构建具备经济规模效应的回收体系。他呼吁金融机构关注这一领域，重点支持化学裂解、解聚等技术，将塑料废弃物转化为高分子材料的基础原料，实现真正意义上的闭环利用。

　　四是推进生物质资源化利用，培育生物基材料产业。我国生物质资源丰富，仅农作物秸秆，每年的产生量约9亿吨。朱黎阳强调，通过能源化、材料化、原料化等路径，这些生物质资源可转化为生物基材料的重要原料。他以江苏某会员企业为例，该企业利用稻田秸秆通过生物发酵制浆，生产餐盘、包装盒、鸡蛋托盘等产品。项目今年在淮安投资20余亿元，年加工秸秆50万吨、年产产品35万吨，预计年收入达50亿元。每消耗1吨秸秆可减少3.5吨二氧化碳排放。朱黎阳表示，这一“小产品”背后蕴藏着巨大的市场潜力。

　　五是大力发展再制造产业，用好国家政策支持。朱黎阳指出，2024年至2026年，我国连续三年支持大规模设备更新和消费品以旧换新，淘汰下来的设备不应简单废弃，应大力发展再制造产业。他介绍，再制造产品具有显著的碳减排效益，与制造新品相比，再制造产品大约可节省生产成本50%，节能60%，节材70%，减排80%。他表示，国家已出台了一系列推动再制造产业发展的政策措施，希望金融资本能够从产业端更加关注这一大有可为的循环经济赛道。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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责任编辑：李昂

中指研究院：4月50城住宅平均租金小幅下跌北上深等核心城市仍延续租金上涨态势

Sun, 10 May 2026 17:29:42 +0800

2026年4月全国50城住宅租金小幅下跌，核心城市租金上涨

根据中指研究院的最新报告，2026年4月，随着季节性效应的减退，多数重点城市的租住需求热度有所下降，导致50城住宅平均租金出现小幅下跌。全国50个城市住宅平均租金为33.98元/平方米/月，环比下跌0.05%，而3月环比上涨0.09%；同比下跌3.38%，跌幅较3月收窄0.27个百分点。

长租公寓企业动态

中指研究院统计显示，2026年4月，TOP30集中式长租公寓企业累计开业房源量为145.7万间，较3月减少0.3万间。地方国企系开业规模保持增长，在TOP30中的规模占比提升至27%，本月首创和园新晋上榜。TOP30集中式长租公寓企业累计管理房源量为203.2万间，较3月减少1.5万间，规模变化主要受部分民营品牌包租模式门店布局收缩影响。

重点城市租金变化

2026年4月，住宅平均租金环比上涨的城市个数为9个，其中上海涨幅最大，为0.55%；北京、深圳等4个城市涨幅在0.1%-0.3%之间；东莞、太原等4个城市涨幅在0.1%以内。环比下跌的城市个数为40个，北海跌幅最大，为0.92%；武汉、成都等13个城市跌幅在0.3%（含）-0.5%之间；南京、西安等9个城市跌幅在0.1%-0.3%之间；杭州、苏州等9个城市跌幅在0.1%以内。

城市环比涨幅上海 0.55% 北京 0.1%-0.3% 深圳 0.1%-0.3% 东莞 0.1%以内太原 0.1%以内北海 -0.92% 武汉 0.3%-0.5% 成都 0.3%-0.5% 南京 0.1%-0.3% 西安 0.1%-0.3% 杭州 0.1%以内苏州 0.1%以内保租房REITs运营情况

2026年4月，各保租房REITs集中披露一季度报告，整体来看，一季度保租房REITs运营较为稳健。基金营收层面，一季度保租房REITs整体收入突破2亿元，同环比均有所增长。底层资产运营层面，各保租房REITs平均出租率维持高位，部分项目通过适度下调租金稳固出租率。

REITs名称收入情况平均出租率华夏北京保障房REIT 收入增长 90%以上红土创新深圳安居REIT 收入增长 90%以上中金厦门安居REIT 收入增长 90%以上华夏基金华润有巢REIT 收入增长 90%以上国泰海通城投宽庭REIT 收入增长 90%以上招商基金蛇口租赁住房REIT 收入增长 90%以上

下周外盘看点丨美国重磅物价指标出炉，美伊谈判或迎新进展

Sun, 10 May 2026 15:12:26 +0800

　　明星中概股业绩集中披露，美伊和谈能否达成协议。

　　上周国际市场风云变幻，美国芯片半导体板块强势上涨，美伊和谈有望迎来曙光。

　　市场方面，美股全线走高，道指周涨0.22%，纳指周涨4.51%，标普500指数周涨2.33%，欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌1.26%，德国DAX 30指数周涨0.19%，法国CAC 40指数平盘。

　　本周看点颇多，美国通胀数据将成为焦点，投资者将借此评估未来数月的利率前景。欧元区也将公布通胀与国内生产总值（GDP）数据。亚洲方面，市场将关注日本央行的表态，以探寻其货币政策前景的线索。

　　据央视新闻报道，5月8日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者就美国总统特朗普关于中美高层交往相关言论提问。对此，林剑表示，中美双方就特朗普总统访华事宜保持着沟通。

　　美国通胀压力如何

　　4月美国非农就业人数超预期，显示经济韧性，或加剧需求拉动通胀的担忧。金融服务集团Monex宏观研究主管尼克·里斯表示：“对候任美联储主席沃什而言，就业数据基本排除了近期降息的可能性。”

　　5月12日，美国将公布4月消费者物价指数（CPI）。中东冲突推高汽油价格，市场将评估能源成本对整体通胀的传导效应，以及美联储未来降息的可能性。次日公布的4月生产者物价指数（PPI）同样关键，将反映上游通胀压力。伦交所（LSEG）数据显示，市场定价显示9月前降息25个基点的概率仅为16%。

　　其他值得关注的指标包括，5月11日公布的4月成屋销售数据、5月14日公布的4月零售销售、当周初请失业金人数，以及5月15日公布的4月工业产出。

　　财报季临近尾声，重点企业包括思科、应用材料、Constellation Energy等。中概股阿里巴巴、京东、网易也将公布业绩。

　　原油与黄金

　　受美伊和谈进展相关消息影响，国际油价大幅走低。WTI原油近月合约周跌6.40%，报95.42美元/桶，布伦特原油近月合约周跌6.36%，报101.29美元/桶。

　　据报道，双方正通过调解方拟定谅解备忘录，重启谈判，相关会谈或于下周在巴基斯坦开启，交易员正静待美伊谈判最新进展。若短期内无法达成协议，市场对中东地区将出现持续性原油供给冲击的担忧或重燃。

　　分析人士认为，原油市场仍将高度受地缘新闻消息驱动，近期局势升级进一步支撑了地缘风险溢价。霍尔木兹海峡原油运输短期内难以恢复常态，油价仍存在进一步冲高的风险。德国商业银行分析师表示，石油输出国组织（OPEC）、美国能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）三大能源机构即将发布最新月度报告，或将深度解读原油市场基本面变化，并修正供需预测。国际能源署4月曾预判，原油供应中断仅局限于第二季度，因此维持下半年供需预测基本不变。但霍尔木兹海峡航运受限时间越久，对油价的冲击就越具持续性。

　　贵金属市场企稳回升，纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货周涨1.95%，报4720.40美元/盎司。COMEX白银期货周涨5.85%，报80.39美元/盎司。

　　自2月底此轮中东战争爆发以来，黄金已下跌超10%。此前油价飙升加剧通胀担忧，并压制降息预期，令金价持续承压。近期市场对美伊有望达成和平协议的乐观情绪，缓解了投资者对“持续通胀或导致利率长期维持高位”的担忧。

　　瑞银财富管理投资总监办公室最新报告显示，黄金价格仍远低于1月高点，但来自机构和散户投资者强劲需求，带动金价还有上行空间，该行仍认为黄金是有效的投资组合多元化工具及保值作用，预计年底金价将升至5900美元/盎司。

　　欧洲经济面临考验

　　受伊朗局势推高燃油价格影响，欧元区3月零售销售额小幅下滑0.1%。数据尚无法完全体现此次能源价格冲击的全部影响，未来数月零售业整体需求将进一步走弱。欧洲央行将居民消费需求视为经济增长的核心支柱，并表示，遏制能源价格上涨的第二轮连锁效应仍是首要任务。欧洲零售批发协会首席经济学家薇拉·约塔诺维奇称，未来数月连锁效应或将逐步显现：能源价格上涨传导至企业经营成本，化肥短缺又会推高食品价格，“我们最担心的是多重冲击叠加：能源、食品以及整体通胀压力同时来袭。”

　　未来几个月，欧洲居民可支配收入受到挤压的预期还会进一步加剧，或将严重拖累零售需求。近几个月欧元区消费者信心大幅下挫，4月跌至2022年12月以来最低水平。牛津经济研究院高级经济学家里马切利·法比亚尼表示，消费者信心往往会对各类冲击迅速作出反应，但消费支出的调整则更为滞后，“真正值得关注的是未来几个月的走势。此次冲击过后，未来三至六个月的前景并不乐观。”

　　法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦上周表示，欧洲央行无法承诺在6月会议上上调关键利率，后续政策决策将完全依据经济形势变化的实际数据而定。欧洲央行上周维持基准利率不变，但投资者认为欧央行在随后新闻发布会上的表态，暗示其大概率会在下次议息会议加息。

　　数据方面，投资者可以关注5月12日德国4月CPI终值、欧元区和德国5月ZEW经济景气指数，以及意大利3月工业产出。5月13日将公布法国4月CPI终值、欧元区3月工业产出、一季度GDP二估、一季度就业初值。

　　在此前举行的地方选举中，英国首相斯塔默领导的工党遭遇重大失利。若斯塔默此次能躲过党内挑战，5月13日英国国王查尔斯的演讲或成为斯塔默提振支持率的政策窗口。

　　资产管理集团Investec经济学家桑德拉·霍斯菲尔德表示：“市场核心担忧是：斯塔默地位是否会被削弱，进而让位于更左翼的工党领导人。若市场担忧财政支出超出可控范围，将冲击国债与英镑，尽管后者（英镑）近期表现相对坚挺。”

　　下周看点