根据FOREXBNB的报道 ，本季度美国新股上市的回报率显著下降 ，尤其是加密货币领域的IPO，成为受影响最严重的板块之一。数据显示 ，排除特殊目的载体后 ，本季度募资额超过5000万美元的美国IPO股票平均下跌5.3%，而同期标普500指数上涨0.9% 。在这些IPO中，今年完成上市的五家加密货币公司本季度平均跌幅达31% 。
10月初开始的加密货币价格暴跌 ，导致数字资产总市值蒸发超过1万亿美元。即便在暴跌前 ，加密货币IPO的市场反馈也参差不齐 。例如，Gemini Space Station(GEMI.US)自9月以28美元发行价上市以来 ，第三季度股价已下跌14% 。EToro Group(ETOR.US)从5月上市到9月30日下跌超过20%。Bullish(BLSH.US)自10月初以来股价回落38% ，而Circle(CRCL.US)股价在同一时期大约腰斩。
尽管如此，Bullish和Figure Technology Solutions(FIGR.US)的股价仍高于上市水平 。
市场反响与挑战11月13日公开提交IPO申请的加密货币ETF提供商Grayscale ，以及9月19日公开提交申请的加密基础设施公司BitGo ，将面临怎样的市场反响，成为了一个问题 。指数编制公司IPOX Schuster创始人Josef Schuster表示 ，考虑到投资者已经遭受了大量损失 ，加密货币可能会是最不受青睐的行业，这些公司可能不得不降低定价预期。
投行仍希望在感恩节至圣诞节之间的短暂窗口完成更多IPO ，但一些公司已经选择退出 。例如 ，Once Upon A Farm PBC首席执行官John Foraker表示，他已决定将这家儿童食品公司的IPO推迟到2026年 。
IPO市场的短期健康状况，包括更多加密相关公司的发行前景 ，可能取决于市场是否会迎来所谓的“圣诞老人行情(Santa Claus rally) ”。哥伦比亚商学院商业学教授David Erickson表示 ，如果投资者在现有投资组合上已经遇到麻烦，他们不会对任何新东西感到兴奋 ，除非它非常独特 。
未来展望尽管当前市场环境充满挑战 ，但所有迹象都指向，加密货币将成为2026年IPO的重要主题 。加密交易平台Kraken上周透露其已秘密提交IPO申请。Private Shares Fund的董事总经理兼投资组合经理Kevin Moss表示 ，多年来大量公司一直在排队等待IPO ，明年可能出现“压缩弹簧 ”式的上市潮，覆盖多个行业 。
公司名称 上市时间 发行价 第三季度股价变化 Gemini Space Station (GEMI.US) 9月 28美元 下跌14% EToro Group (ETOR.US) 5月 - 下跌超过20% Bullish (BLSH.US) 8月 - 下跌38% Circle (CRCL.US) 6月 - 股价腰斩
