特朗普施压美联储降息，与强劲就业数据下的加息预期形成对峙

美国总统特朗普公开要求美联储降息而非加息 ，这一立场与美国5月就业报告远超预期后市场对加息的预期形成对峙。特朗普认为
，提高基准利率是错误的做法，美国应该降低利率 。

特朗普的这一表态与美联储新主席凯文·沃什即将主持的首次议息会议形成对比 ，市场预期美联储将在年底前加息25个基点
。特朗普反对紧缩的逻辑不仅基于低利率有助于经济繁荣的传统认知
，还与其财政雄心相关，他将低借贷成本与政府支出直接挂钩 ，并表示希望在军事上投入更多。

5月非农就业报告强劲

美国5月非农就业人口增加17.2万人
，是经济学家普遍预期的两倍多，失业率保持在4.3% ，劳动力参与率有所上升
，显示就业基础进一步巩固 。休闲和酒店业大增7万人，领跑所有行业；地方政府和医疗保健分别增加5.5万和3.5万个岗位
。

行业 新增就业人数 休闲和酒店业 7万 地方政府 5.5万 医疗保健 3.5万

这一派繁荣景象直接浇灭了年内降息的最后希望。高盛放弃了对美联储12月降息的预测 ，转而预计到2027年才有两次季度性降息 。市场目前认为美联储在12月加息25个基点的概率已逼近47%，而到2027年底前降息的概率始终不足5%
。

美联储内部鹰派声音增强

美联储内部鹰派声量已显著盖过鸽派。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示
，若近期趋势持续，“很快采取行动可能就是合适的
” 。达拉斯联储主席洛丽·洛根指出 ，当前的利率水平“并没有制约经济”
，她“日益担心今年晚些时候可能需要更高的利率才能全面恢复价格稳定 ”
。

沃什面临的现实考验是，通胀指标仍高达3.8% ，几乎是美联储2%目标的两倍。国际货币基金组织因美国介入的伊朗冲突
，已将美国通胀回归目标的时间表推迟至2027年底 。

沃什即将主持的6月议息会议将是一场“火的洗礼
”。这位新主席必须调和美联储内部对于加息的日益公开的讨论，与任命他的总统直白要求降息之间的巨大鸿沟
。